תוכן עניינים:
T-Mobile, הרגולטורים ככל הנראה לא מעוניינים במיזוג כה מונומנטלי
אם יש לספרינט את דרכה, אנו עשויים לפנות לעבר שלושה ספקים אלחוטיים גדולים בארצות הברית בשלב מסוים בשנת 2014. וול סטריט ג'ורנל מדווח היום כי ספרינט שוקל הצעה לרכוש את ה- T-Mobile הציבורי לאחרונה במחיר של כ -20 מיליארד דולר, בהתבסס על שווי השוק הנוכחי שלה. על פי הדיווחים, ולא באופן מפתיע, מונע מנכ"ל סופטבנק מסאיושי סון, שהצביע כי ההשקעה האסטרטגית בסך 21 מיליארד דולר בספרינט לא תהיה הצעד הגדול היחיד שעשה בארה"ב
T-Mobile, בצד השני של הדברים, ככל הנראה לא נראה שיירכש. בדרך של ניסיונו להשתלטות על ידי AT&T ובדרך כלל לחשוב מחדש על מכלול הפעולות לאחר רכישת MetroPCS, ככל הנראה מטען ה- UNcarrier אינו מעוניין להצטרף לספרינט - לא לוקח בחשבון סוגיות מבניות וטכנולוגיות של מיזוג. ובהתחשב בדרך בה מספרים של המנויים גדלים עם נפילתו של ספרינט, זה רק עניין של זמן עד ש- T-Mobile היא הגדולה מבין שני הגופים.
ואז יש את המצב הרגולטורי.
רשויות הרגולציה האמריקאיות בהחלט אישרו את חלקן ההוגן במיזוגים החל מאיחור. רכישת AT&T של Alltel ו- Leap Wireless, רכישת T-Mobile של MetroPCS וכמובן המיזוג הכפול של ספרינט של צריכת Clearwire ורכישה של עצמה על ידי SoftBank, עברו כולם עם מעט התערבות מצד הרשויות. אבל קשה לשכוח כי הניסיון של AT&T לנסות 39 מיליארד דולר לרכישת T-Mobile הושבת די במהירות, ובעוד ש- T-Mobile חזקה יותר מכפי שהייתה באותה תקופה וספרינט איננה הרוח ש- AT&T היא, העסקה היא מאוד דומה.
בין אם אחד קונה את השני, יש שותפות אסטרטגית או מיזוג כלשהו, שילוב המובילים השלישי והרביעי בגודלו בארה"ב לא מבשר טוב לתחרות ידידותית לצרכן במרחב האלחוטי. בטח, לסופטבנק אולי יש כסף להתפזר ולקנות T-Mobile, ודויטשה טלקום אולי מחזיקים יותר מ -60 אחוז מהמניות של T-Mobile ורוצים למכור, אבל מספר הגלגלים שצריך להסתובב כדי שגודל כזה של העסקה יקרה. תזדקק ליותר שמן מזה.
ללא מידע נוסף על המבנה וההנמקה העומדת מאחורי עסקה כזו, קשה להבין כיצד הוא יכול לעבור עם הנוף האלחוטי כפי שהוא נמצא בארה"ב.
די קל לטעון שאפילו AT&T - שנמצאת בעמדה שונה בצורה דרסטית מזו של ספרינט - לקח זמן רב להתאושש מהניסיון שלה לרכוש T-Mobile. ספרינט לא ישתפר יותר לאחר ניסיון כושל. העסקה הפוטנציאלית הזו נשמעת כקווה עם תקווה של ייאוש מצידו של ספרינט, והיא עשויה להיות עוד בזבוז של זמן וכסף שהוא פשוט לא צריך להתמודד איתו כרגע.
מקור: WSJ
