תוכן עניינים:
- פגיעות ארנק לטווח קצר עשויות בסופו של דבר להיות טובות לחברה
- יש דולרים, ואז יש דולרים
- יש קליקים ואז יש קליקים …
פגיעות ארנק לטווח קצר עשויות בסופו של דבר להיות טובות לחברה
ספינת האם שמאחורי אנדרואיד (זאת תהיה גוגל) דיווחה על רווחי הרבעון הרביעי שלה ביום חמישי, ובעוד אין הרבה חדשות ספציפיות לאנדרואיד שיש לקחת בחשבון את צורת הדו"ח (קיבלנו נאגטים קטנים ב- Nexus 6, Google Play שימוש ושימוש ב- Chromecast), אני יודע שרבים מכם מעוניינים בגוגל כולה, או אפילו בגוגל כהשקעה. אז המשימה שלי כאן, כרגיל, היא לתמצת כמה מנקודות הנתונים וההערות החשובים ביותר שיוצאים משיחרור הרווחים ושיחת ועידת האנליסטים.
כדי למסגר את הדיון הזה, אני חושב שחשוב שאנשים יש לזכור את המסורת של גוגל להתמקד בפרויקטים ארוכי טווח. מייסדי גוגל שולטים על גוש גדול של מלאי הצבעה מרובים, ומבנה הון זה תוכנן תוך התחשבות בשליטה. לארי וסרגיי לא רוצים שוול סטריט תאלץ אותם לדאוג לביצועים לטווח הקצר. הם רוצים להיות חופשיים לבצע השקעות ארוכות טווח בפרויקטים שהם מצפים להניב תוצאות בדרך לעתיד.
אנו יכולים לראות בפרויקטים כמו Google+ או Google Glass ככישלונות פוטנציאליים. אנו יכולים להזכיר לעצמנו את כל מוצרי הבטא שגוגל בנתה רק כדי לסגור אחר כך. אם אנו עושים זאת וננהג כאילו הרקורד של החברה הוא גרוע, אנו פועלים בדיוק הפוך לאופן בו אני מאמין שיזמים מצליחים פועלים. כל מנהיג עסקי גדול יגיד לך שחשוב להיכשל בדברים. אם אתה לא נכשל מדי פעם, אתה לא הולך אחרי יעדים גדולים מספיק.
גוגל ניצל את השימוש בחיפוש ואז בפרסום. עסק זה, AdWords, עדיין סולידי, צומח וחשוב למימון עתידה של גוגל. אלמלא הנכונות של גוגל להשקיע מחדש רווחי פרסום במוצרים אחרים לא היו לנו מפות, Gmail, YouTube או אפילו אנדרואיד. ובוודאי שלא יהיה לנו מה שמתרחש הלאה.
עם זאת בחשבון בואו נסתכל על תוצאות הרבעון האחרון.
יש דולרים, ואז יש דולרים
דולר עולה עשוי לעקוץ, אבל זה גם הרינג אדום.
גוגל הציגה מכירות ברבעון של 18.1 מיליארד דולר, שהם 15 אחוז יותר לעומת הרבעון הרביעי של 2013. חשוב לציין כי הדולר האמריקאי היה חזק מאוד לאחרונה. ומכיוון שגוגל מייצרת הכנסות במטבעות רבים ושונים, שהומרו חזרה לדולרים אמריקאים לדיווח כספי, דולר אמריקאי עולה פירושו שההכנסות של גוגל זוכות ללהיט. גוגל ובעצם כל חברה גדולה אחרת בארה"ב מתמודדות עם אותה בעיה. כמשקיע לטווח ארוך אני נוטה להתעלם מתנודות מטבע מכיוון שאיני יכול לחזות אותן, והן באמת לא אומר כלום להערכה שלנו לגבי ביצועי העסק בפועל.
המשקיעים מדברים לרוב על ביצועי "מטבע קבוע", שפירושו של דבר שאנחנו מעמידים פנים כאילו הדולר האמריקני לא זז בכלל בהשוואה למטבעות אחרים. זה לא אמיתי, אך מכיוון שאיננו יכולים לתת דין וחשבון על ההנהלה על מהלכי מטבע (בין אם הם עוזרים או פוגעים בצמיחה), אנו מתעלמים משינויים אלה כדי לשפוט את הצמיחה עליה הייתה ההנהלה אחראית.
גוגל למעשה צמחה 18 אחוזים על בסיס מטבע קבוע זה. עבור חברה בוגרת מאוד אקח צמיחה כזו בכל יום בשבוע.
יש קליקים ואז יש קליקים …
כפי שציינתי קודם, גוגל עדיין מכניסה את מרבית הדולרים באמצעות פרסום דיגיטלי. גוגל מקבלת שכר כשמישהו לוחץ על מודעה, וקליקים בתשלום עדיין צומחים יפה באתרים בבעלות של גוגל. הקליקים בתשלום גדלים ב -25 אחוז משנה לשנה. לרוע המזל, הקליקים בתשלום באתרי השותפים ירדו ב -6 אחוזים, אך נראה שזה נבע בעיקר מאחד מתרגילי הניקיון של גוגל, שם החברה נוקטת להיט לטווח קצר כדי להבטיח שהיא לא עושה עסקים עם מוצל או באיכות נמוכה אתרים.
לאט לאט אנו רואים את אנדרואיד מרוויח כסף עבור גוגל.
עלויות רכישת התעבורה של גוגל ממשיכות לרדת כאחוז מהכנסות הפרסום, וזה נהדר לראות. מרווח התפעול המותאם הכולל של החברה עמד על 31 אחוזים לרווח תפעולי של 5.6 מיליארד דולר ברבעון הרביעי. ביצועים סולידיים.
למרות שההנהלה לא בילתה זמן רב בשיחות על ביצועי אנדרואיד בשיחת הוועידה, הופיעו כמה נאגטים מעניינים. לדוגמה, גוגל אמרה לנו ש 15 אחוז מהחיפושים האורגניים במכשירי אנדרואיד גורמים כעת שמנוע החיפוש של גוגל מחזיר קישורים עמוקים לאפליקציות אנדרואיד. (כך אתה רואה את האפליקציה של Android Central מופיעה בתוצאות חיפוש.) גוגל יכולה לדעת אם משתמשים נמצאים במכשיר אנדרואיד ולאפשר למפרסמים לקנות תנועה בהתאם. אם תבצע חיפוש נסיעות בטלפון אנדרואיד שלך, ייתכן שתבחין במודעת Booking.com שמבקשת ממך להתקין את האפליקציה או לעסוק אותך מחדש בשירות שלהם.
אני חושד שעדיין מדובר בימים מוקדמים כאן. כן, יותר אנשים מבלים בתוך יישומי המדיה החברתית המובילים כמו פייסבוק. אבל החיפוש האורגני לעולם לא ייעלם. זה עדיין חשוב ומשהו שרובנו משתמשים בו מדי יום. ככל שאנו מבלים יותר ויותר זמן במכשירים הניידים שלנו, גוגל אמורה להיות מסוגלת להמשיך ולסייע למפרסמים להניע תנועה לכל מקום בו זה הכי הגיוני (דולר ו). כך אנדרואיד מרוויחה כסף עבור גוגל.
כמו כן, כשמדובר במכשירים ניידים, גוגל חשפה כי הכנסות יוטיוב שהופקו ממשתמשים ניידים גדולות ביותר מ 100% משנה לשנה. זה מרשים, וחשוב לזכור שיוטיוב הוא למעשה מנוע החיפוש מספר 2 בעולם.
גוגל הרוויחה 6.88 דולר למניה על בסיס שאינו GAAP (מותאם) ברבעון הרביעי. אם היינו מכפילים את זה בארבעה כדי להשיג קצב ריצה שנתי, היינו מקבלים 27.52 דולר. לשנה זו אנליסטים צופים כי הרווח למניה עומד על כמעט 29 $ וצמיחה מעל 33 $ עבור שנת 2016 הכספית.
עם מחיר המניה בסביבות 528 דולר כשאני כותב את זה, גוגל נסחרת ביחס של מחיר לרווחים מעט יותר מ 18. בהתחשב בקצב הצמיחה הבריא של החברה, אני עדיין מרגיש שמדובר בעסקה יחסית. אני שמח להישאר בעל מניות בגוגל. אבל קחו בחשבון שיש לי גם תיק מגוון מגוון למדי בתחום הטכנולוגיה ואני מחזיק גם במניות בכמה מתחרות של גוגל כולל אפל, פייסבוק ואמזון.
