תוכן עניינים:
ביום חמישי התמודדה גוגל עם המצב המביך של הצגת תוצאותיה הכספיות ברבעון השלישי בטרם עת. המניה הוחזקה על התוצאות, וגוגל ביקשה שהמסחר ייפסק באופן זמני. כבר ראיתי סיפור אחד שמרמז שהשחרור המוקדם "מחק הערכת שווי של 20 מיליארד דולר."
אבל בואו נתממש. לאובדן אין קשר לשחרור בשוגג. זו הייתה טעות של מישהו אחר, לא של גוגל, וכל מי בוול סטריט יודע שהסיבה האמיתית שגוגל נסחרה היא החמצה הרבעונית.
הרווחים השלם של גוגל ברבעון השלישי של שנת 2012
מניות - או ליתר דיוק - משקיעים - מגיבות תמיד לתוצאות הרבעוניות. אנליסטים שומרים על מודלים מפורטים של הציפיות שלהם, והממוצע של מודלים אלה ידוע כ"אומדן הקונצנזוס ". אם אתה מתגעגע לקונצנזוס, כמו שגוגל עשתה, אתה נענש. זה באמת לא אומר כלום בטווח הארוך, אבל זה נותן לסוגי המדיה הפיננסית משהו להתרגש ממנו במשך כמה ימים.
אם כן, גוגל עשתה משהו שהמקצוענים מכנים "רועד במיטה." המספר החשוב ביותר הוא הרווח למניה, שם גוגל הגיעה ל- 9.03 $ (מותאם) לעומת הערכת הקונצנזוס של 10.65 דולר. החמצה גדולה.
כמובן שהדרך בה וול סטריט מגיבה אינה תואמת את האופן בו משקיעים המשקיעים לטווח הארוך. וכפי שאסביר, התוצאות בפועל של גוגל פשוט בסדר. העסק מצליח. אבל החשיבה לטווח הקצר בשווקים אנשים משוכנעים שגוגל כבר לא חברת צמיחה. תלוי בפרספקטיבה שלך, זה מצחיק או סימן עצוב באמת עד כמה בני אדם גרועים יכולים להתנהג כמו כבשים.
לולז לטווח קצר, לא ניתוח ארוך טווח
התבוננתי בחדשות שפורסמו בגוגל לפני שיחת הוועידה מוקדם יותר ביום חמישי אחר הצהריים. למרבה הצער, יותר אנשים התעניינו לדבר על #PendingLarryQuote - הסימן המעיד על כך שהרווחים פורסמו לא גמורים - מכל דבר אחר. זה רק מראה עד כמה העיתונות הפכה לבידור, אפילו (או אולי במיוחד) בצד הכספי של הדברים.
ההצבעה האישית שלי ל"פוסט הבלוג הטוב ביותר "על מצבה הכלכלי של גוגל לקראת שיחת הוועידה הייתה של Barons. באמצע היום, זה היה הפוסט בבלוג שהבהיר די כיצד החמצה של גוגל נבעה ברובה כתוצאה מרכישת מוטורולה. חיובי הפחת היו גבוהים מכפי שצפו האנליסטים (מדובר בהוצאה שאינה במזומן), ומוטורולה הפסידה כסף לעומת כמה אנליסטים שציפו שהחברה תהיה רווחית.
כעת, כשנגמר יום המסחר ושכבתי את ילדיי למיטה, הייתה לי הזדמנות להקשיב לארי פייג 'ופטריק פיצ'ט לדון בכספים בשיחה הרבעונית של גוגל. הם עשו עבודה יוצאת דופן.
אחד הפריטים הגדולים שמעולם לא משתקף במספרים של הכותרות הוא מטבע חוץ. גוגל היא חברה בינלאומית - אך היא מדווחת בדולרים אמריקאיים. אז תנודות בשערי חליפין - הרבה מאוד מבלי השליטה של גוגל - משפיעות על התוצאות הכספיות שלה. זו הסיבה שרוב החברות הגדולות הגלובליות מדווחות גם על תוצאות "מטבע קבוע". מכיוון ששום חברה ציבורית לא יכולה לשלוט על שערי מטבע, מועיל לדעת מה הייתה הצמיחה בהיעדר תנועת מטבע.
גוגל, כעסק עצמאי ולמעט מוטורולה, צמחה 19 אחוזים משנה לשנה. זה שום דבר להתעטש בו. אך ללא תנודות מטבע, היו אלה 24 אחוז מרשימים עוד יותר, נקודה שההמונים ניסו לנסוע הביתה במהלך שיחת הוועידה. לא מרופט מדי.
כחברת פרסום, אנשים שמחים לראות שהקליקים בתשלום גדלים ב -33 אחוז משנה לשנה. אך כאשר ההכנסה לקליק צנחה ב -15 אחוז לעומת השנה שעברה, וול סטריט מתחרפנת. אז נחמד לדעת כי על בסיס מטבע קבוע, הירידה תהיה 8 אחוזים. לא כל כך רע.
כעת קחו בחשבון שגוגל רואה קצת פחות הכנסות ממודעות להתקנים ניידים (גדלות מהר יותר) ופחות הכנסות משווקים מתפתחים (גם הן צומחות מהר יותר), הנושא האמיתי הוא המיזוג. הכנסותיה של גוגל מגוונות יותר ויותר ממקורות בהם ההכנסה לקליק נמוכה יותר מאשר בארצות הברית. זה בסדר מצידי. זה עדיין צמיחה רווחית, ועל גב צמיחת הכנסות מטבע קבוע של 24 אחוז, אני שמח מאוד.
עלייה של 220 אחוזים במובייל
עכשיו בואו נדבר על נייד. מכיוון שמונטיזציה לנייד היא נושא גדול. לפני שנה אמרה גוגל לשווקים שעסקי הפרסום הסלולרי שלה היו בשיעור ריצה של 2.5 מיליארד דולר לשנה. מה דעתך על הרבעון האחרון? ובכן, לארי פייג 'הודיע בגאווה שגוגל עושה כעת רווח של הכנסות סלולריות של 8 מיליארד דולר.
חזרה: זה 8 מיליארד דולר. עלייה מ -2.5 מיליארד דולר. זו עלייה של 220 אחוזים. כיצד יש לעיתונאים את הכדורים (או חוסר האינטליגנציה) לומר שההכנסות יורדות? האם הם שיכורים כשהם כותבים את הדברים האלה?
כן, הנתון שמונה מיליארד דולר משלב כעת את Google Play (מכירות אפליקציות ומכירות תוכן). אולם, סמנכ"ל הכספים של גוגל, פיצ'ט, היה ברור מאוד כי "הרוב המכריע" מבין 8 מיליארד הדולר הוא הכנסות מפרסום. ולארי פייג 'הבהיר באומרו כי מונטיזציה של תנועה ניידת היא כיום אחוז משמעותי ממה שהם מרוויחים מתעבורת שולחן עבודה. זאת, והוא מצפה במלואו מתעבורת הניידים בסופו של דבר להפיק רווחים במידה רבה יותר מתעבורת שולחן העבודה של ימינו.
טענה נועזת? אולי. אבל גוגל צומחת, ההכנסות ממובייל הן ב- FIRE, וממנה אני מגדיר גוגל היא עדיין החברה היחידה שחשובה בפרסום מקוון.
בסך הכל אני מרוצה מהתוצאות של גוגל (ואני בעל מניות). אני לא מופתע מההתמקדות לטווח הקצר של הרחוב בהכנסות והרווחים של הכותרת. אני לא רואה שום סדקים בשריון של גוגל.
לחפש על.
